الصندوق المصري الأمريكي: حققنا عوائد جيدة من الاستثمار في مصر رغم تحديات سعر الصرف

كشف مسؤولو الصندوق المصري الأمريكي للاستثمار، في حوار لـ”إيكونومي بلس”، عن تحقيق عوائد جيدة على محفظة استثماراته في مصر على الرغم من تحديات سعر صرف الجنيه مقابل الجنيه خلال السنوات الأخيرة.

سلط مسؤولو الصندوق المصري الأمريكي للاستثمار الضوء على استراتيجية الاستثمار وفلسفة اختيار الشركات ومعايير المفاضلة بينها، إلى جانب استراتيجية التخارج.

تضم محفظة الصندوق المصري الأمريكي مجموعة من الشركات في السوق المصري أبرزها، وعلى رأسها “فوري” و”أبو عوف” و”أوركيديا” و”كونتكت المالية”.

تطرق حديث مسؤولي الصندوق المصري الأمريكي إلى تأثير التعويم على أداء محفظة الشركات ودور الكفاءات المحلية في إدارة الاستثمارات، وأبرز الأرقام المتعلقة بفرص العمل التي دعمتها استثمارات الصندوق خلال السنوات الماضية.

في مستهل اللقاء، قال كورنيليوس كوين، نائب رئيس الصندوق المصري الأمريكي للاستثمار، إن السر الحقيقي وراء نجاح الصندوق يكمن في الاعتماد الكامل على الكفاءات والكوادر المصرية المحلية.

أوضح الصندوق، الذي أنشأه الكونجرس الأمريكي عام 2011 لدعم القطاع الخاص في مصر، يُدار بواسطة مجلس إدارة مستقل يضم خبراء استثمار مصريين وأمريكيين يمتلكون خبرات دولية واسعة في الأسواق الناشئة.

عن بداية التأسيس في سبتمبر 2012، أشار كوين إلى أن رئيس مجلس الإدارة الحالي، جيمس هارمن، زار القاهرة في وقت كانت تمر فيه البلاد بمرحلة انتقالية سياسية وبيئة عمل غير مستقرة.

تابع: خلال تلك الزيارات أدرك هارمن أن الخيار الأمثل لإدارة الصندوق هو الاعتماد على مديري استثمار مصريين يتحدثون اللغة، ويفهمون الثقافة المحلية وطبيعة السوق الاستثمارية بدقة، بدلًا من تعيين مسؤولين أمريكيين على الأرض.

فيما يتعلق التحديات التي واجهت الصندوق في السوق المصرية، اعتبر نائب رئيس الصندوق المصري الأمريكي للاستثمار أن التحدي الأكثر تأثيرًا اقتصاديًا تمثل في انخفاض قيمة العملة المحلية عدة مرات منذ عام 2016، وهو ما صعّب مهمة الصندوق في السوق المصرية.

رغم ذلك، قال كوين إن المناخ الاستثماري في مصر كان قادرًا على امتصاص تلك الصدمات، وهو ما أبرز مقومات الاستثمار في مصر.

فيما يخص معايير اختيار الشركات التي يدعمها الصندوق، أوضح كوين أن التركيز في السنوات الأولى كان ينصب على تنشيط القطاع الخاص من خلال الاستثمار في الشركات النامية القادرة على جذب رؤوس الأموال الأجنبية إلى السوق المصرية، وفي الوقت نفسه دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تمثل العمود الفقري للاقتصاد المصري.

أضاف أن هذا التوجه تجسد في أول استثمارين كبيرين للصندوق، هما شركة “فوري”، التي نجحت في توفير حلول التمويل والمدفوعات لملايين المصريين، فضلًا عن توسيع نطاق خدماتها لتشمل مئات الآلاف من الأكشاك والمنافذ التجارية الصغيرة في جميع أنحاء مصر.

استطرد قائلًا: “بالإضافة إلى شركة كونتكت المالية باعتبارها واحدة من كبرى الشركات المزودة لخدمات التمويل الاستهلاكي، مما ساهم في الوصول إلى آلاف الأفراد والشركات الصغيرة وتسهيل حصولهم على التمويل”.

تطرق كوين في حديثه إلى رحلة استثمار الصندوق في شركة “فوري”، إذ أشار إلى أن البداية كانت في عام 2014 بالتعاون مع شريك الاستثمار الأول للصندوق آنذاك، شركة “لوراكس كابيتال” (Lorax Capital).

أوضح أن الصندوق كان يسعى لإحداث تأثير تنموي حقيقي في مصر عبر تعزيز الشمول المالي وتسهيل وصول الشركات الصغيرة والأفراد إلى الخدمات المصرفية، خاصة أن أقل من 10% من المصريين في ذلك الوقت كانت لديهم حسابات بنكية.

تابع: “في تلك الفترة، كانت شركة فوري” تنمو ككيان تكنولوجيا مالية (FinTech) صاعد، وكان مساهموها يسعون للتخارج وضخ رأس مال جديد، وبالفعل نجح الصندوق مع تحالف من المستثمرين الدوليين، في الاستحواذ على الشركة في صفقة بلغت قيمتها 100 مليون دولار، وهي واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ في تاريخ قطاع التكنولوجيا بمصر، حيث بلغت حصة الصندوق وحدها 20 مليون دولار.

اعتبر نائب رئيس الصندوق المصري الأمريكي للاستثمار أن “فوري” تجاوزت التوقعات؛ إذ نمت بمعدلات قياسية مع تحول المستثمرين والمستهلكين نحو الدفع الرقمي، كما أثبتت قدرتها على مواجهة تحديات انخفاض قيمة العملة (التعويم)، نظرًا لأن نموذج عملها يعتمد على تحصيل عمولات من عمليات الدفع عبر نقاط البيع (POS)، مما يعني زيادة العوائد تلقائيًا مع ارتفاع الأسعار.

أشار إلى أنه في عام 2019 تم طرح “فوري” في البورصة المصرية، وحقق الصندوق عوائد بالدولار مع تجاوز القيمة السوقية للشركة حاجز المليار دولار في عامي 2021 و2022، لتصبح أول شركة “يونيكورن” في مصر.

من جانب آخر، سلط كوين الضوء عن الأثر التنموي والتشغيلي الذي حققه الصندوق في الاقتصاد المصري خلال السنوات العشر الماضية، حيث يوفر الصندوق بالتعاون مع شركائه نحو 67.481 ألف وظيفة.

كما أشار إلى أن استثمارات الصندوق لم تقتصر على الحفاظ على الوظائف الحالية، بل امتدت إلى خلق فرص عمل جديدة، حيث ساهمت بشكل مباشر في توفير نحو 28 ألف وظيفة جديدة في السوق المصرية خلال الفترة الماضية، ما يعزز من مساهمته في دعم النمو الاقتصادي وتوسيع قاعدة التوظيف.

من جانبها، أوضحت ياسمين غبريال، رئيس قطاع الاستثمار في الصندوق، أن النهج العام يعتمد على دراسة السوق المصرية ككل، وتحديد الفجوات القائمة فيها، ثم التدخل وضخ الاستثمارات في القطاعات التي تفتقر إلى بنية تحتية قوية.

قالت غبريال إن استراتيجية الصندوق الحالية تجسدت بشكل واضح في فلسفة التعامل مع شركة “فوري”، حيث لم يتخارج بالكامل من الشركة بل طرحها للاكتتاب العام في عام 2019 وبيع جزء كبير من حصته، لكنه لا يزال يحتفظ بحصة تبلغ حاليًا نحو 4%، بعد رحلة استثمارية استمرت أكثر من 10 سنوات.

أضافت أن القيمة السوقية لشركة “فوري” وصلت في بعض الفترات إلى ملياري دولار قبل أن تتأثر بالتعويم وتغيرات سعر الصرف.

أكدت غبريال إيمان الصندوق بقوة بشركة “فوري” وقدرتها المستمرة على التوسع والنمو، لكن يتعين علينا أيضًا تحقيق عوائد مستمرة للمساهمين، لذلك من المنطقي أن نبيع أجزاء صغيرة من حصتنا على فترات زمنية مختلفة، بينما تظل خطط ومقترحات التخارج الكامل مطروحة دائمًا على الطاولة لمناقشتها في الوقت المناسب.

انتقل الحوار بعد ذلك إلى قطاع الأغذية والمشروبات، حيث استعرضت رئيس قطاع الاستثمار في الصندوق المصري الأمريكي تجربة الاستثمار في شركة “أبو عوف” الشهيرة.

شرحت غبريال فلسفة الصندوق التي قامت على البحث عن الشركات العائلية الناجحة التي بحوزتها منتجًا مطلوبًا وحصة سوقية جيدة، لكنها تحتاج إلى الدعم المؤسسي للحوكمة، وضخ استثمارات أجنبية تساعدها على التوسع والتطور.

تابعت: “عندما التقى فريق العمل بالإخوة الثلاثة المؤسسين لـ”أبو عوف”، تم ضخ رأس مال جديد كأول استثمار مؤسسي يدخل الشركة، وساهم الصندوق في نقل الشركة إلى مستوى آخر تمامًا عبر عدة محاور.

لفتت غبريال إلى أن إسهامات الصندوق في شركة “أبو عوف” لم تكن مقتصرة على المؤسسين فقط، بل تم تدعيم الشركة بفريق إدارة تنفيذي قوي.

أضافت أن الاستثمار في الشركة في قفزة نوعية لعدد الفروع لتصل إلى نحو 400 فرع حاليًا تغطي جميع أنحاء الجمهورية، كما تم تطوير خطوط الإنتاج مع التركيز على مفهوم “الصحة والعافية” (Health & Wellness)، الذي يشهد إقبالًا عالميًا ومحليًا، إلى جانب التوسع الكبير في خط إنتاج القهوة، الذي مثل نقلة نوعية للشركة، نظرًا لكون القهوة منتجًا دفاعيًا وقويًا في السوق المصرية مقارنة بالمكسرات والوجبات الخفيفة”.

عن نتائج هذا الاستثمار، كشفت رئيس قطاع الاستثمار في الصندوق المصري الأمريكي أن الصندوق بدأ الاستثمار في “أبو عوف” عام 2019، وتم التخارج الكامل منها بنجاح في عام 2024، محققًا عوائد ممتازة تقترب من أربعة أضعاف قيمة الاستثمار الأصلي.

انتقل الحوار بعد ذلك إلى قطاع الرعاية الصحية، الذي وصفته غبريال بأنه “مساحة بالغة الأهمية في مصر تشهد العديد من الفجوات السوقية”، مشيرة إلى أن الصندوق لم يكتفِ باستثمار واحد، بل نوّع استثماراته في هذا القطاع من زوايا مختلفة.

أوضحت أن الصندوق قرر الاستثمار في شركة “أوركيديا” للأدوية، تزامنًا مع الموجة الأولى لخفض قيمة العملة المحلية، حيث ارتفعت أسعار المنتجات الطبية المستوردة بشكل كبير، وصار من الصعب على المواطن المصري تدبير تكلفتها، مما خلق فجوة واضحة في السوق.

استطردت: “هنا برز دور أوركيديا كمصنع محلي يمتلك منشآت ذات معايير عالمية، حيث قامت الشركة بتصنيع مستحضرات وقطرات العيون بجودة فائقة، وبتكلفة أقل من المنتجات المستوردة البديلة، وهو ما ساعد قطاعًا عريضًا من المصريين الذين يعانون من مشكلات الإبصار”.

أكدت غبريال أن الصندوق ساهم في التوسع بخطوط الإنتاج وتنويع سلة منتجات الشركة، قبل أن يتم التخارج الكامل بنجاح من “أوركيديا” مطلع عام 2026 لصالح مستثمر مالي إقليمي (صندوق ملكية خاصة آخر).

فيما يخص قيمة الصفقة والعوائد، أوضحت أن حجم الصفقة غير معلن، لكن الاستثمار حقق عوائد قوية جدًا تقارب ضعف الاستثمار الأصلي.

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من إيكونومي بلس عبر واتس اب اضغط هنا