الطروحات الأولية: السوق السعودي يشهد لأول مرة عدم تغطية الأفراد لعدد من الشركات وإلغاء طروحات خلال عام 2025

شاشة تداول السوق السعودي

شهد عام 2025، سابقة هي الأولى من نوعها في السوق السعودي "تاسي"، حيث لاقت بعض الطروحات عزوفًا من الأفراد هذا العام وانخفضت معدلات التغطية بشكل حاد في الطروحات خصوصًا الربع الرابع مقارنة ببداية العام.

حيث بلغت نسبة تغطية الأفراد في طرح شركة سي جي إس نحو 70.9% من إجمالي الأسهم المخصصة لهم، وحققت تغطية الأفراد من أسهم شركة الرمز النسبة الأدنى تاريخيًا بتغطية 36% من إجمالي 2.57 مليون سهم خُصِصَت لهم.

وبما أنه لم يتم تغطية إجمالي الأسهم المطروحة للأفراد فتم تخصيص الباقي للمؤسسات، ومن ثم تم إدراج أسهم الشركات في "تاسي".

ولم يحدث هذا العزوف من الأفراد في تغطية الاكتتابات منذ عام 2019، حين تم تغطية اكتتاب شركة المراكز العربية من قِبَل الأفراد بنسبة 60%.

فيما أعلنت شركة إي إف إس آي إم لإدارة المرافق مؤخرًا إلغاء عملية الطرح وعدم المضي قدمًا فيه بعد التشاور مع مستشارها المالي، علمًا بأن إعلان الإلغاء جاء في اليوم التالي من نهاية فترة بناء سجل الأوامر للمؤسسات خلال شهر ديسمبر من العام الحالي.

الشركات التي لم يتم تغطيتها من الأفراد "تاسي "

عدد الأسهم المطروحة

الأسهم المخصصة للأفراد

نسبة تغطية الأفراد من الأسهم المخصصة لهم

أداء السهم من سعر الطرح

30 مليون سهم (30% من أسهم الشركة)

12.86 مليون سهم (30% بعد زيادة رأس المال)

قررت الشركة بالتشاور مع مستشارها المالي عدم المضي قدمًا في الطرح العام الأولي.

وفي السوق الموازي "نمو" شهد العام 2025 إلغاء 5 شركات لعملية الاكتتاب لعدم اكتمال عملية الطرح الوزن المثالي، لافينكو، روابي، الخالدي، دوم، وشركة "أيوتك" بناءً على طلب الشركة قبل موعد الطرح المقرر، وثلاث شركات "آفاق" و"قدرة للاتصالات" و"مجموعة سعد" لانتهاء مهلة الستة أشهر والممنوحة من الهيئة لاستكمال طرح وإدراج الأسهم.

الاكتتابات الملغاة خلال عام 2025 في سوق نمو:

تاريخ موافقة الهيئة

بناءً على طلب الشركة، وذلك قبل موعد بداية الطرح بيومين

آفاق العربية للنقل والتخزين

انتهاء مهلة الستة أشهر الممنوحة من الهيئة لاستكمال طرح وإدراج الأسهم

قدرة للاتصالات وتقنية المعلومات

مجموعة سعد حسين للصناعة

وتزامن تراجع تغطية الأفراد للاكتتابات وإلغاء بعضها لعدم التغطية، مع تراجع أداء السوق السعودي خلال عام 2025 حيث تراجع بنحو 14%، وتزامنًا أيضًا مع تسجيله تداولات منخفضة، الأمر الذي ساهم في تراجع شهية المستثمرين للاكتتابات الجديدة، مع تعدد الفرص في الشركات المدرجة سابقًا، كما يوضح الشارت التالي:

حجم التداولات المعدل الربعي (مليار ريال)

أداء الشركات المدرجة خلال العام

هذا وأظهرت الإحصائية وحسب تحليلات الاكتتابات لدى أرقام أن 4 شركات فقط بالسوق الرئيسي نجحت في تحقيق عوائد للمستثمرين مع نهاية العام، بينما تكبدت 11 شركة خسائر متفاوتة وصل بعضها إلى فقدان نصف القيمة السوقية، حيث تصدر سهم نايس ون "المطروح في ديسمبر من العام السابق" قائمة الأسهم الأكثر انخفاضًا بنحو 49.9% يليه سهم يو سي آي سي بنسبة خسارة 49.6%، ثم سهم إنتاج بمعدل 39%.

ويوضح الجدول التالي ملخص تداولات الشركات المدرجة في السوق الرئيسي "تاسي" خلال عام 2025:

الأسهم المطروحة

إغلاق 30 ديسمبر

الأندية للرياضة

* تم الطرح في ديسمبر 2024 وأُدرجت في 2025.

أما على صعيد السوق الموازي "نمو"، فسجلت 16 شركة تراجعًا في الأداء عن سعر الاكتتاب، وتصدر سهم "شموع الماضي" الذي تم الاكتتاب به نهاية عام 2024 قائمة الأسهم الأكثر تراجعًا بنحو 59.8% ليغلق نهاية العام عند سعر 8.85 ريال، تلاه سهم "آلات الصيانة" بنحو 59.5% ليصل إلى 34 ريالًا.

في المقابل شهدت 6 شركات ارتفاعًا في قيمتها منذ الإدراج مدعومة بارتفاع الطلب وتحسن الأداء التشغيلي، فيما استقرت أسهم 3 شركات عند نقطة التعادل.

ويوضح الجدول التالي ملخص تداولات الشركات المدرجة بالسوق الموازي "نمو" خلال عام 2025:

يشار إلى أن الحصيلة الإجمالية للاكتتابات الأولية 14.5 مليار ريال خلال عام 2025 مقارنة بـ 14.2 مليار ريال عن الفترة المماثلة، في حين بلغ إجمالي الأسهم المطروحة نحو 540 مليون سهم خلال العام مقابل 532 مليون سهم تقريبًا العام السابق.