الكريبتو.. هل يصمد "ذهب الإنترنت" في 2026 أم يعود إلى المضاربات؟

- 2025 كشف هشاشة سردية "الذهب الرقمي" بعد صعود العملات المشفرة وهبوطها المفاجئ

- 2026 عام سيناريوهات مفتوحة لا يقين سعري مع تباين واسع في التوقعات بين هبوط محتمل وصعود مدعوم بخفض الفائدة ودخول المؤسسات.

- الاستثمار في الكريبتو أصبح مشروطاً بالسياق الاقتصادي والسياسي، ولم يعد مناسباً إلا للمستثمر القادر على تحمّل التذبذب وإدارة المخاطر بصرامة.

دخلت "البيتكوين" عام 2025 بزخم تاريخي بعدما تجاوزت قيمتها 100 ألف دولار في نهاية 2024، وهو ما غذّى سردية "الأصل المستقل" القادر على الصعود رغم تقلبات الاقتصاد التقليدي.

لكن مسار العام كشف سريعاً عن أن السوق لم يكن يحتفل بالعملة بقدر ما كان يحتفل بالسيولة وبالمراهنة على تحوّل سياسي في واشنطن بقدوم الرئيس دونالد ترامب؛ إذ إن البيتكوين بدأت 2025 فوق 100 ألف دولار، وسط توقعات متفائلة بوصولها إلى 250 ألفاً بنهاية العام، لكنها لم تصمد أمام ما تلاها من صدمات سياسية ومالية.

فالسوق الذي صعد بسرعة هبط بسرعة أكبر، فبعد القمة التي بلغتها، في أكتوبر الماضي قرب 126 ألف دولار، تراجعت البيتكوين إلى نحو 82 ألف دولار في أواخر نوفمبر، أي بانخفاض يقارب 35% يمحو معظم مكاسب العام.

وسبب الانعطافة لم يكن مالياً بحتاً، بل حمل توقيع الأخبار، ففي 10 أكتوبر الماضي، هبطت أسعار البيتكوين والعملات المشفرة عقب إعلان ترامب فرض رسوم جمركية جديدة على الواردات الصينية وتهديده بقيود على تصدير برمجيات حيوية، وفق ما نقلته وكالة "رويترز" آنذاك.

وذكرت الوكالة أن الحدث فجّر عمليات تصفية مراكز تداول برافعة مالية تجاوزت 19 مليار دولار، وُصفت بأنها الكبرى في تاريخ سوق العملات المشفرة، وهو ما يفسّر لماذا تحولت موجة التصحيح إلى "هبوط قسري" بدل أن تكون جني أرباح تدريجياً.

والأهم أن 2025 أعاد تعريف علاقة الكريبتو بالأسواق التقليدية، ففي العام 2022، ذكر تقرير لصندوق النقد الدولي بأن البيتكوين والعملات المشفرة باتت تتحرك صعوداً وهبوطاً بالتوازي مع الأسهم، خصوصاً منذ جائحة كورونا في 2020، بعدما كانت قبل ذلك تُسوَّق كأداة تنويع للمخاطر.

ومع صعود أسهم الذكاء الاصطناعي وتحولها إلى "مقياس شهية المخاطرة"، أصبحت الأصول الرقمية أكثر حساسية للتذبذب في أسهم النمو، بما يجعل 2025 عامًا كسر "أسطورة الانفصال" عملياً.

هل العملات المشفرة استثمار جيد؟

تعكس توقعات 2026 اتساع السيناريوهات حول مصير العملات المشفرة وإن كانت استثماراً جيداً أم لا.

قناة "CNBC" الاقتصادية الأمريكية تقول في تقرير نشرته بـ 9 يناير 2026، إن بيتكوين ستتراوح قيمتها في العام الجاري بين 75 ألفاً و225 ألف دولار، مع تأكيد ضمني أن السوق يدخل عاماً عالي الحساسية للسيولة والتنظيم.

وهذا الاتساع في التوقعات ليس تفصيلاً، فهو يعني أن المستثمر لا يشتري مساراً واحداً، بل يشتري احتمالات متنافسة تتغير مع كل خبر عن الفائدة أو التشريعات أو التوترات الدولية.

في المقابل تميل تقارير أخرى إلى التفاؤل، ففي 3 يناير الجاري، نقلت شبكة "CNN" عن شركة "ستاندرد تشارترد" المالية الدولية توقعاتها بأن تصل قيمة عملة بيتكوين إلى 150 ألف دولار بنهاية 2026.

فيما توقع بنك "جي بي مورغان" أن تصل قيمة العملة إلى 170 ألف دولار، وبنك "سيتي غروب" صعد سيناريو أساسي بـ 143 ألفاً مع احتمال صعود إلى 189 ألفاً في السيناريو المتفائل.

بهذا السياق يرى الخبير الاقتصادي منير سيف الدين أن الجدل الدائر حول جدوى الاستثمار في العملات المشفرة خلال عام 2026 يعكس في جوهره تحولاً أعمق في طبيعة هذا السوق، الذي لم يعد ساحة لمضاربات سريعة بقدر ما أصبح امتداداً مباشراً للاقتصاد الكلي العالمي.

ويقول سيف الدين في حديثه لـ"الخليج أونلاين"، إن التجربة القاسية التي مرّت بها العملات المشفرة في 2025 شكّلت "نقطة نضج قسري" للمستثمرين، بعدما تبيّن أن هذه الأصول لم تعد معزولة عن أسعار الفائدة أو عن التوترات الجيوسياسية أو عن سياسات البنوك المركزية.

وبحسب سيف الدين، فإن الاستثمار في الكريبتو خلال 2026 يمكن أن يكون مجدياً فقط إذا جرى التعامل معه كجزء من منظومة استثمارية أوسع، لا كبديل عن الأسواق التقليدية.

ويشير إلى أن كثيراً من المستثمرين ما زالوا ينظرون إلى البيتكوين والعملات الرقمية بعقلية "الرهان الثنائي"؛ بمعنى إما صعود حاد أو انهيار كامل، بينما الواقع الجديد يفرض مساراً أكثر تعقيداً، تتحرك فيه الأسعار ضمن نطاقات واسعة وتتأثر بتدفقات السيولة العالمية قبل أي عامل آخر.

ويحذّر من أن البيئة النقدية ستبقى العامل الأكثر حساسية، فإذا اتجهت البنوك المركزية الكبرى، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، نحو خفض أسعار الفائدة أو التخفيف من التشديد النقدي، فإن الأصول عالية المخاطر، ومن ضمنها العملات المشفرة، قد تستفيد من عودة شهية المخاطرة.

أما في حال عادت الضغوط التضخمية أو تجددت سياسات التشديد، فإن الكريبتو سيكون من أوائل الأسواق التي تشهد انسحابات سريعة للسيولة.

ويشدّد سيف الدين على أن الاستثمار في العملات المشفرة خلال 2026 قد يكون مناسباً للمستثمر القادر على تحمّل التذبذب، الذي يدير مخاطره بصرامة، ويقبل بفكرة أن العائد قد لا يكون فورياً ولا استثنائياً.

أما من يدخل السوق بدافع الخوف من فوات الفرصة، أو استناداً إلى توقعات سعرية متفائلة فقط، فقد يكتشف أن الكريبتو في مرحلته الجديدة أقل تسامحاً مع الأخطاء، وأكثر التصاقاً بواقع الاقتصاد العالمي، وفق الخبير الاقتصادي.

العوامل السياسية والتنظيمية

وإضافة إلى العوامل السابقة، فإن الجغرافيا السياسية قدمت في 2025 نموذجاً مباشراً لكيف يمكن لخبر واحد أن يقلب السوق، فإعلان الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة تجاه الصين في أكتوبر الماضي، كان شرارة هبوط حاد للعملات المشفرة.

وهذه الحساسية لا يبدو أنها ستختفي في 2026، بل قد تتضخم مع تحول الكريبتو إلى جزء من محافظ المستثمرين بجوار أسهم التكنولوجيا، ما يجعله عرضة لعدوى البيع عندما ترتفع المخاطر في أي ملف دولي.

بالمقابل تقدم بعض التحليلات الجيوسياسية وجهاً آخر للعملات المشفرة، فهي قد تكون أداة تحوط عند تراجع الثقة بالعملات التقليدية أو عند تصاعد المخاوف بشأن الدولار.

وفيما يتعلّق بالبعد السياسي، يرى الخبير الاقتصادي سيف الدين أن عام 2026 قد يحمل تناقضاً لافتاً، فمن جهة يسهم الوضوح التنظيمي المتزايد في الولايات المتحدة وبعض الاقتصادات الكبرى في خفض المخاطر القانونية، ما يجعل العملات المشفرة أكثر قبولاً لدى المؤسسات.

ومن جهة أخرى فإن هذا التنظيم نفسه يحدّ من الاندفاعات غير المنضبطة التي كانت تميّز الدورات السابقة، ويجعل الصعود أبطأ وأقل إثارة مما اعتاد عليه المستثمرون الأفراد.

ويضيف في حديثه لـ"الخليج أونلاين" أن التوترات الجيوسياسية العالمية تؤدي دوراً مزدوجاً في سوق الكريبتو، ففي أوقات معينة تُسوَّق العملات المشفرة كأداة تحوط ضد ضعف العملات التقليدية أو اضطراب الأنظمة المالية.

لكن التجربة أثبتت، بحسب سيف الدين، أن أي تصعيد سياسي أو تجاري حاد يمكن أن يدفع المستثمرين إلى الخروج من جميع الأصول عالية المخاطر في آن واحد، بما فيها العملات الرقمية، خصوصاً في ظل الانتشار الواسع للتداول بالرافعة المالية.

وفي هذا الشأن ذكرت قناة "سكاي نيوز" في تقرير لها بتاريخ 9 يناير 2026 أن التطورات الجيوسياسية المتسارعة قد تدفع شريحة من المستثمرين إلى اللجوء للعملات المشفرة كأداة تحوط، خاصة مع تزايد المخاوف من ضعف الدولار الأمريكي.