إيلون ماسك سيطرح "سبايس إكس" للاكتتاب العام... لماذا كل هذه الضجة واللغط المثار؟

بعد أكثر من عقدين على تأسيسها، يستعد إيلون ماسك لطرح أسهم شركة "سبايس إكس" للاكتتاب العام، في خطوة يُرتقب أن تُحدث هزة جديدة في قطاع الفضاء الذي ساهمت الشركة في إعادة تشكيله عالمياً. ومن المتوقع أن يتم الطرح في وقت مبكر من العام المقبل، وسط توقعات بأن يكون من أضخم الاكتتابات في التاريخ المالي الحديث، ما يثير اهتماماً واسعاً لدى المستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء. ماذا يعني إدراج سبايس إكس في البورصة؟ يمتلك إيلون ماسك حالياً سبايس إكس إلى جانب تسلا وxAI وعدد من الصناديق الاستثمارية، مع مساهمين مؤسسيين مثل ألفابيت، الشركة الأم لغوغل. إدراج أسهم سبايس إكس في سوق الأوراق المالية سيتيح دخول طيف أوسع من المستثمرين، بينهم الأفراد، كما سيمنح المساهمين الحاليين سيولة أكبر لإعادة بيع حصصهم وتحقيق مكاسب.​ يرى ماثيو كينيدي من "رينيسانس كابيتال" أن الشركة لم تواجه صعوبة في جمع التمويل في الأسواق الخاصة، لكن "الأسواق العامة أكبر بلا شك"، ما يعني مجالاً أوسع لزيادة رأس المال لمشروعاتها الباهظة التكلفة.​ لماذا كل هذا المال الآن؟ يأتي الطرح في وقت يشهد فيه قطاع الفضاء نمواً متسارعاً؛ إذ تشير تقديرات المنتدى الاقتصادي العالمي وماكينزي إلى أن قيمة اقتصاد الفضاء سترتفع من 630 مليار دولار في 2023 إلى نحو 1,8 تريليون دولار بحلول 2035، مع توسع استخدام الخدمات الفضائية في الاتصالات والملاحة والمراقبة الأرضية.​ تتمتع سبايس إكس بموقع فريد داخل هذا السوق، لهيمنتها على عمليات الإطلاق بفضل صواريخها القابلة لإعادة الاستخدام، ولإدارتها أكبر كوكبة أقمار صناعية للإنترنت الفضائي عبر شبكة ستارلينك. ويصف كلايتون سووب من مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية هذا الوضع بأنه "أشبه بحدث نادر" يصعب مقارنته ببقية اقتصاد الفضاء، مشيراً أيضاً إلى أثر شخصية ماسك، الذي رفع سابقاً قيمة تسلا إلى مستويات تفوق عمالقة مثل تويوتا وفولكس فاغن رغم مبيعات أقل بكثير.​ لماذا يختار ماسك الطرح الآن؟ لطالما احتلت سبايس إكس مكانة خاصة لدى ماسك باعتبارها الأداة الرئيسية لتحقيق حلمه بوجود بشري على المريخ، لذلك كان يستبعد لسنوات فكرة إدراجها بالكامل في البورصة أو كان يفكر فقط في فصل ستارلينك للطرح. اليوم تعمل الشركة على تطوير "ستارشيب"، أكبر صاروخ مُصمم لرحلات إلى القمر والمريخ، إلى جانب خطط لبناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي في الفضاء، وهي مشاريع تحتاج إلى تمويل ضخم ومستمر.​ يقدّر محللون أن السيولة الجديدة من الاكتتاب ستتيح لسبايس إكس تسريع وتيرة التجارب على ستارشيب وتوسيع شبكة ستارلينك ومشروعات البنية التحتية الفضائية الأخرى، ما يساعد ماسك على "تسريع تحقيق رؤيته لوجود بشري على المريخ"، وفق تعبير كلايتون سووب.​ العواقب المحتملة: شفافية وربحية وضغط على نموذج المجازفة إدراج سبايس إكس سيجبر الشركة على مستوى أعلى من الشفافية حول إيراداتها وأرباحها، وقد يعرّضها لضغوط من المستثمرين لتحقيق نتائج مالية مستقرة على المدى القصير، وهو ما يختلف عن حرية الحركة التي تمتعت بها كشركة خاصة. يشير مايسن بيك من جامعة كورنيل إلى أن ذلك "قد يبطئ سبايس إكس إلى حد ما" في الأمد القصير، خصوصاً أن نموذجها يعتمد على تقبّل فشل النماذج الأولية والتجريب السريع بتقنيات غير مثبتة بالكامل.​ هناك مخاوف من أن يدفع ضغط السوق الشركة إلى الاقتراب من نهج شركات الطيران والفضاء التقليدية التي تميل إلى التطوير الحذر والمتدرج، لكن سووب يرى أن هذا السيناريو غير مرجح، لأن "أسلوب التشغيل جزء لا يتجزأ من هوية سبايس إكس"، متوقعاً أن يكون المستثمرون في هذا الطرح مستعدين لتحمّل مستوى أعلى من المخاطرة مقابل الإمكانات الاستثنائية للنمو في هذا القطاع. فرانس24/ أ ف ب