الذهب يتجاوز سندات الخزانة الأمريكية كأكبر أصل احتياطي عالمي

تجاوز الذهب سندات الخزانة الأمريكية ليصبح ثاني أكبر أصل احتياطي تحتفظ به البنوك المركزية حول العالم بعد الدولار، مدفوعاً بموجة شراء قوية وارتفاعات قياسية في الأسعار خلال السنوات الأخيرة، وفق تقرير صادر عن البنك المركزي الأوروبي.

وأظهر التقرير أن الذهب شكل 27% من إجمالي الأصول الاحتياطية العالمية لدى البنوك المركزية بنهاية عام 2025، مقارنة مع 20% في العام السابق، فيما تراجعت حصة سندات الخزانة الأمريكية من 25% إلى 22%.

وأشار التقرير إلى أن الأصول المقومة بالدولار لا تزال تستحوذ على الحصة الأكبر من الاحتياطيات العالمية عند 42%، بينما استقرت حصة الأصول المقومة باليورو عند 15%.

ويعكس هذا التحول اتجاهاً متزايداً لدى عدد من الدول نحو تنويع احتياطياتها والبحث عن بدائل للأصول المرتبطة بالدولار، خاصة منذ عام 2022 عندما جمدت الولايات المتحدة جزءاً من الاحتياطيات الروسية عقب اندلاع الحرب في أوكرانيا.

وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن التوترات الجيوسياسية لا تزال أحد أبرز العوامل التي تدفع البنوك المركزية إلى زيادة حيازاتها من الذهب باعتباره ملاذاً آمناً.

ووفقاً للتقرير، تمتلك البنوك المركزية أكثر من 36 ألف طن من الذهب، وهو مستوى يقترب من ذروة احتياطيات الذهب المسجلة خلال حقبة نظام بريتون وودز عندما كانت العملات الرئيسية مرتبطة بالذهب.

كما أسهمت القفزة الكبيرة في أسعار المعدن الأصفر في تعزيز وزنه داخل الاحتياطيات العالمية، بعدما تضاعفت قيمته تقريباً خلال العامين الماضيين ووصل سعر الأونصة إلى نحو 5500 دولار، في يناير 2026.

ورغم تباطؤ وتيرة الشراء، أضافت البنوك المركزية نحو 850 طناً من الذهب خلال 2025، بعد ثلاث سنوات متتالية تجاوزت فيها المشتريات السنوية مستوى ألف طن.

وأشار التقرير إلى أن الصين وبولندا وتركيا والهند كانت من بين أكثر الدول زيادةً لاحتياطيات الذهب منذ عام 2022، في إطار مساعيها لتنويع الأصول الاحتياطية وتقليص الاعتماد على الدولار.